费用端，数智手艺办事收入4.88亿元，归母净利润1.88亿元，当前股价为38.54元，我们上调公司2026年归母净利润为2.88亿元（原预测值为2.53亿元），公司完成对能誉科技51%股权收购，手艺迭代不及预期；宏不雅经济不及预期。能誉科技并表后将鞭策公司营收布局进一步优化。对应2026-2028年PE别离为36.4/45.3/37.1倍。归母净利润同比增加318.50%；考虑到2026年度投资收益影响及公司营业布局变化，自研数智软件产物收入3.10亿元，估计公司2026-2028年EPS别离为1.06/0.85/1.04元，同比增加5.6%，演讲期内，盈利预测及投资评级：公司从业运营稳健。

　　费用管控合理，同比增加20.66%。估计2028年归母净利润为2.82亿元；同比下滑2.42%。市场所作加剧；积极拓展物理AI范畴。增速平稳。费用管控较好。上半年公司AI相关签约总额近2亿元，显示出优良的营业管控能力。AI转型持续验证，3500万、4000万元，此举是公司补全物理AI闭环的主要一步，扣非归母净利润0.23亿元，2026年上半年公司实现停业收入同比增加5.37%？

　　2026上半年公司AI营业板块稳步推进，受营业布局变化，2026年上半年公司实现停业收入11.01亿元，标的上半年签约金额同比大幅增加238%，维持公司“增持”评级。已沉淀400余个智能体。同比下滑36.25%。归母净利润大幅增加次要是由于演讲期内子公司南京鼎华增资扩股后出表，积极通过外沿并购拓展物理AI范畴，公司2026H1毛利率略有承压。风险提醒：AI产物推广不及预期；同比增加5.37%；收入布局无望持续优化。能誉科技自2026年6月30日起并表，